10:54 28.02.2009 | Все новости раздела "КПРФ"
Хроника современного кризиса капитализма: Правильным курс властей считает 41% опрошенных, неверным – 40%
Хроника современного кризиса капитализма
Обвал в машиностроении и строительстве оказался выше ожидаемого
В 2008 г. убытки предприятий выросли почти в пять раз, а в декабре впервые оказались больше
прибылей
Только на одну вечеринку в Каннах компания Сергея Полонского потратила 4 млн. долл.
АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ
НАЛОГАМ НЕ ДАДУТ СПУСКУ
Коммерсант, 27 Февраля 2009
Минфин и Федеральная налоговая служба (ФНС) решили создать рабочую группу, которая займется ужесточением законодательства о налоговом администрировании, либерализовавшемся в 2006 году. Намерение подстроить правила налоговых проверок "под ФНС" вице-премьер Алексей Кудрин объясняет тем, что в условиях кризиса Минфин будет "поджимать" ФНС, требуя от нее повышения собираемости доходов. Предприниматели полагают, что если налоговики получат полномочия для выполнения плана любой ценой, то в последующие годы собирать платежи будет не с кого.
Сообщение о возможном ужесточении налогового администрирования Алексей Кудрин сделал для максимально заинтересованной в этом аудитории - на состоявшейся вчера в подмосковном Аксакове годовой коллегии ФНС. Вице-премьер сообщил, что некоторые принятые в последние годы поправки в Налоговый кодекс (НК) "уменьшили возможности проверок" для ФНС, и заявил, что из-за кризиса законодательство в этой части может быть изменено. Он напомнил, что многие поправки "принимались с учетом позиции предпринимательского сообщества" и против воли налоговых органов. Теперь же Минфин готов учесть пожелания ФНС.
Причина перемены, по словам Алексея Кудрина, в том, что "в ситуации, когда доходов в бюджете не хватает, Минфин будет "поджимать" налоговую службу". Какие именно правила налоговых проверок могут быть изменены, вице-премьер вчера не сказал. Конкретикой займется рабочая группа Минфина и ФНС, о создании которой вчера договорились Алексей Кудрин и глава налоговой службы Михаил Мокрецов. Последний заявил, что поправки в НК необходимы для того, чтобы предотвратить соскальзывание бизнеса в теневой сектор, которое приводит к сужению налоговой базы.
По его словам, в случае принятия поправок изменения могут вступить в силу с 2010 года.
Напомним, новая редакция первой части НК, изменившая в 2007 году правила фискальных проверок, стала результатом компромисса между Минфином, Госдумой и Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП).
Поправки, призванные положить конец "налоговому террору", о котором тогда говорил Владимир Путин, содержали как жесткие, так и либеральные по отношению к компаниям новации. Из приобретений бизнеса, которые теперь могут быть пересмотрены, - произошедшая тогда ликвидация встречных проверок контрагентов налогоплательщика, введение ограничений по истребованию документов при камеральной проверке, ограничение числа проверок компаний.
По мнению гендиректора компании Taxadvisor Дмитрия Костальгина, ревизии может быть подвергнута и ставшая с 2009 года обязательной досудебная процедура урегулирования налоговых споров (компания, не согласная с решением налоговиков, не может обратиться в суд до того, как ее претензии не будут рассмотрены вышестоящим налоговым органом). Михаил Мокрецов в июле 2008 года в письме Минфину уже требовал удлинения сроков рассмотрения этих жалоб из-за перегруженности службы (сейчас они составляют максимум 45 дней). Кроме того, по словам эксперта, налоговикам не нравится, что сейчас подача жалобы лишает их возможности списать со счетов налогоплательщика начисленную задолженность и пени. Также, по словам Дмитрия Костальгина, не нравится налоговикам и то, что при проведении повторных проверок в рамках контроля вышестоящего налогового органа за нижестоящим налогоплательщика сейчас нельзя обложить штрафами.
Впрочем, соавторы всех этих норм НК из "Единой России" призывают не спешить с выводами о "зажиме" прав предпринимателей. "Идет нормальный процесс улучшения администрирования, - сказал "Ъ" заместитель председателя бюджетного комитета Госдумы Андрей Макаров. - У налоговиков как у практиков есть множество уточнений к НК, которые давно надо было принять. Никаких угроз бизнесу нет". Глава налогового подкомитета Госдумы Наталья Бурыкина до появления конкретных предложений комментировать намерения Минфина отказалась.
Бизнес настроен менее благодушно. "Если ужесточение правил проверок произойдет, налоговые органы начнут забирать в бюджет средства, вливаемые государством в экономику", - сказал "Ъ" президент РСПП Александр Шохин. Он отметил, что сейчас в переговорах с властями речь идет не об ужесточении правил проверок, а, наоборот, о поддержке предпринимателей. В частности, в правительстве обсуждается идея возврата бизнесу части ранее уплаченных налогов при условии их направления на инвестиции и пополнение оборотных средств. Глава налогового комитета "Опоры России" Михаил Орлов считает, что неприятные ФНС нормы НК вовсе не сократили полномочия службы, а лишь установили более четкую процедуру налогового контроля, которая до этого регулировалась лишь внутренними документами налоговиков. "Если же теперь под предлогом кризиса власти позволят налоговикам выполнять план, выбивая из налогоплательщиков деньги любой ценой, в последующие годы собирать платежи будет не с кого", - полагает Михаил Орлов.
БЕЛЫЙ ДОМ ИЩЕТ СПОКОЙСТВИЯ НА ДНЕ
Коммерсант, 27 Февраля 2009
Вчера ведомства начали публичное обсуждение макроэкономических последствий реализации бюджета-2009, базовые параметры проекта которого накануне объявил вице-премьер Алексей Кудрин. Господин Кудрин дал свои прогнозы утром на коллегии Федеральной налоговой службы (ФНС, см. текст на этой же странице), министр экономики Эльвира Набиуллина прокомментировала ситуацию по итогам заседания правительства днем, а вечером к ним присоединился первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев.
Напомним, как уже писал "Ъ", весьма жесткий проект бюджета практически не оставляет финансовому блоку правительства свободы действий ни в денежно-кредитной, ни в курсовой политике. Господин Кудрин заранее объявил предельной с точки зрения стабильности бюджетной конструкции сумму трансферта из резервного фонда (2,7 трлн руб., или около $75 млрд, которые поступят в итоге продажи валютных активов фонда в резервы самого ЦБ), направляемую на покрытие дефицита бюджета-2009 - 28,4% его расходной части. Превышение этой величины, пояснил господин Кудрин, опасно с точки зрения инфляции. Отметим, вчера вице-премьер пояснил, что отток капитала в январе составил около $40 млрд, при этом в феврале, по его словам, оттока уже не наблюдалось. На отсутствие значимого оттока указывает и стабильность объема международных резервов. С конца января они де-факто сохраняются на уровне $380-385 млрд, изменяясь лишь в связи с переоценкой валют в резервах.
Исходя из логики Минфина, 2,7 трлн руб. трансферта резервного фонда (плюс около 800 млрд руб. вливаний в банковскую систему из фонда национального благосостояния на ре капитализацию банков, в сумме 3,5 трлн руб.) должны компенсировать финансовой системе планируемый на 2009 год отток по капитальному счету в объемах не менее $100 млрд. Ситуация февраля ЦБ и Минфин в этом отношении полностью устраивает: ЦБ сейчас не продает и не покупает валюту в существенных объемах, отток капитала, по его планам, должен примерно соответствовать "замещению" в рублях сократившейся ликвидности. Параметры бюджета-2009 в основном напоминают бюджет-2008 с некоторым перераспределением госинвестиций в пользу социальных и антикризисных расходов, а рост инфляционного давления из-за январской девальвации в 2009 году, по расчетам правительства и ЦБ, должен быть аналогичен по масштабам воздействия на экономику шоку высоких нефтяных цен и быстрого роста денежных агрегатов в I полугодии 2008 года.
Алексей Улюкаев вчера отчасти подтвердил эту логику, пояснив, что эмиссия на 2,7 трлн руб. (15% среднего значения денежной массы, М2 в национальном определении, в 2008 году) не повлияет на параметры инфляции.
ЦБ сохраняет прогноз роста индекса потребительских цен в 2009 году в 13%, поскольку "мы должны на эту сумму меньше предоставить средств банкам". Таким образом, ЦБ заранее отказывается от идеи стимулирования кредитования банковской системой экономики через эмиссионное денежное предложение. Вчера ЦБ опубликовал данные о сокращении М2 в национальном определении по итогам января: она составила 11,99 трлн руб., сократившись к декабрю на 11%, а к январю 2008 года - на 7%. Учитывая, что прогнозы Минфина и Минэкономики по новому бюджету-2009 предполагают не слишком значительное снижение номинального (на 2,7%) и реального (на 2,2%) ВВП 2009 года, макроэкономический курс Белого дома предполагает определенную "стабильность в стагнации". Стабилизация всех макроэкономических показателей должна позволить и банкам, и промышленности пережить шоки 2008 года и начать восстановление.
За некоторые черты этой "стабилизации на дне" уже можно принять ситуацию на денежном рынке в конце февраля. По состоянию на 26 февраля, несмотря на старт налоговых выплат по итогам января (они будут существенно меньше средних значений 2008 года - в основном из-за резкого снижения налога на прибыль и новаций в уплате НДС), ситуация с ликвидностью улучшилась, несмотря на отсутствие по крайней мере видимых вливаний ЦБ в банковскую систему. Объем предоставленных банкам беззалоговых кредитов относительно стабилен с декабря 2008 года (см. график), когда бюджет забрал с депозитов в банках последние средства, поддерживавшие их в сентябре - ноябре 2008 года. Объемы аукционов репо и ломбардных аукционов не растут. Мало того, снижаются ставки межбанковского кредита: вчера ставки MosPrime на один день упали ниже 10% годовых (ранее они падали до этого уровня лишь по завершении налоговых выплат в начале февраля), снижается стоимость и более долгосрочного межбанковского кредита. Стабильна ситуация и на валютном рынке: вопреки ожиданиям, рубль практически не падает и не растет на ММВБ уже не менее недели. Наконец, общий уровень ликвидности в банковской системе даже растет, вчера он составил 621 млрд руб. при уровнях около 500 млрд руб. с конца января.
Алексей Улюкаев называет и другие признаки стабилизации, например, сокращение валютных депозитов банков в ЦБ за четыре недели февраля до $40 млрд на 4,7%. А Эльвира Набиуллина видит в данных о промпроизводстве в январе признаки промышленной стабилизации. Впрочем, насколько хрупкой и длительной будет такая "стагнационная стабилизация", сказать сейчас невозможно. Госпожа Набиуллина вчера осторожно заявила, что восстановление экономики возможно лишь в IV квартале 2009 года, а "небольшой" рост ВВП - не ранее 2010 года. Алексей Кудрин также считает возможным рост ВВП с начала 2009 года. Отметим, впрочем, что пока значительная часть проблем в банковском и промышленном секторе действиями Белого дома и ЦБ "заморожена": любые непредвиденные ухудшения ситуации как в РФ, так и в мировой экономике потребуют новых действий, ресурсов на которые у правительства практически нет, - как и времени.
НЕ СОШЛИСЬ В ЦЕНЕ
РБК daily, 27 Февраля 2009
Чистый отток капитала из России в январе составил 40 млрд долл., вывод денег практически прекратился. Такие данные привел министр финансов Алексей Кудрин на коллегии Федеральной налоговой службы. Те, кто хотел уйти, по его словам, уже это сделали. Впрочем, притока капитала в страну в ближайшее время ждать все же не стоит. Он признал, что Россия пострадала от кризиса сильнее развитых стран и расти ее ВВП не будет даже при нереально высокой для 2009 года цене нефти в 50 - 55 долл. за баррель. Глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина, напротив, считает, что при успешных антикризисных мерах рост возможен даже в 2009 году. Пока чиновники спорят, рейтинг доверия к власти снижается.
С октября 2008 года по январь 2009 года отток средств составил около 200 млрд долл., подсчитал Алексей Кудрин, но сейчас он практически прекратился. По его словам, те, кто хотел, в том числе российские компании, уже вывели капиталы за рубеж. Плавная девальвация рубля, ускорившаяся в январе, способствовала уходу населения, банков, компаний в валюту. Сейчас этот процесс несколько стабилизировался. "Доля валютных вкладов населения в общем объеме депозитов в российских банках составляет 32%, и сейчас она стабильна, - подтвердил вчера на заседании банковской комиссии РСПП первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. - Валютные депозиты перестали расти". Правда, отток может вновь усилиться, если цены на нефть упадут и власти прибегнут к дополнительной девальвации рубля для номинального пополнения бюджета. Для возобновления притока капитала в страну, по оценке экономиста "Ренессанс Капитал" Елены Шариповой, нефть должна подорожать хотя бы до 50 долл. за баррель.
Пока же экономика продолжает падение. Согласно прогнозу Минэкономразвития, ВВП в 2009 году снизится на 2,2% при среднегодовой цене на нефть в 41 долл. за баррель. По мнению г-на Кудрина, ВВП России будет падать, даже если нефть вдруг подорожает и среднегодовая цена составит 50 - 55 долл. за баррель (более вероятная цена, по мнению многих экспертов, 32 долл. за баррель). Из-за снижения падения мировой экономики он не ждет существенного роста цен на нефть, потому в ближайшие годы не стоит ждать и заметного роста доходов российского бюджета.
Весной прошлого года Алексей Кудрин говорил о России как об островке стабильности в бушующем океане мирового кризиса. Международные финансовые институты подтверждали эту оценку прогнозами, что развивающиеся страны от кризиса пострадают меньше, чем развитые. Вчера Алексей Кудрин признал, что в 2009 году ни одна страна, за исключением других нефтедобывающих государств, не сталкивалась с таким снижением доходов, как Россия. Впрочем, придавать большое значение прогнозам министров сейчас не стоит, ситуация очень волатильна, считает г-н Гавриленков: "В 1998 году, когда все рухнуло, МВФ и российское правительство говорили, что в 1999 году в России будет спад на 5 - 8%, а обернулось 6% роста".
Для восстановления экономики и фондового рынка нужно доверие (населения, компаний и т.д.) и положительная динамика цен на нефть со стартом от 50 долл. за баррель, полагает г-жа Малофеева. Но разногласия в правительстве доверию явно не способствуют. По данным опроса Левада-Центра, доля россиян, считающих, что дела в стране идут в целом в правильном направлении, сейчас составляет 41%, противоположной точки зрения придерживаются 40% граждан. В январе граждане были более оптимистичны: правильным курс властей считали 43% опрошенных, неверным - 34%.
ЦБ УРЕЖЕТ ПОДДЕРЖКУ БАНКОВ
РБК daily, 27 Февраля 2009
Для сдерживания инфляции
ЦБ намерен бороться с инфляцией за счет сокращения объемов рефинансирования банковской системы. По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, эмиссия на покрытие дефицита федерального бюджета в 2009 году может составить 2,7 трлн руб., но это не скажется на инфляции, поскольку ЦБ сократит на эту сумму рефинансирование банков.
Вчера на заседании комиссии РСПП по банкам и банковской деятельности Алексей Улюкаев заявил, что объем денежной эмиссии для покрытия дефицита федерального бюджета в 2009 году может составить 2,7 трлн руб., передает РИА Новости. Однако, по оценкам г-на Улюкаева, это не повлияет на инфляцию, поскольку ЦБ на такую же сумму уменьшит рефинансирование банковской системы страны. При этом г-н Улюкаев добавил, что не стоит преувеличивать значение рефинансирования банков со стороны ЦБ, поскольку в их пассивах доля рефинансирования не превышает 20%.
Как пояснил РБК daily первый исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев, банкиры, участвовавшие в работе комиссии, спокойно восприняли заявление Алексея Улюкаева: все понимают, что беззалоговые аукционы являются временным инструментом и рано или поздно должны прекратиться. "В этой связи мы обратились в ЦБ с предложением увеличить с трех до шести лет срок предоставления банкам субординированных кредитов, - сказал Александр Мурычев. - Кроме того, банкиры предложили существенно сократить размер их вклада в капитал банка в том случае, когда государство готово участвовать в капитализации банка". Напомним, правительство готово капитализировать банки по принципу "15 на 15": если акционеры банка увеличивают его капитал на 15%, столько со своей стороны добавит государство. "У многих владельцев банков нет средств на капитализацию банка даже в таких объемах, поэтому было предложено сократить их долю чуть ли не до нуля, - пояснил г-н Мурычев. - Я считаю, что можно ограничить участие акционеров пятью процентами - меньше неразумно, поскольку резко снизится их ответственность перед клиентами и ЦБ".
Вчера же Алексей Улюкаев заявил журналистам, что Банк России не планирует выдавать беззалоговые кредиты в объеме свыше 1,9 трлн руб., но в то же время будет наращивать долю рефинансирования банков под залог кредитов, передает агентство Прайм-ТАСС. Вдобавок г-н Улюкаев не исключает, что у ряда банков может возникнуть отрицательный капитал, в связи с чем ЦБ необходимо разработать меры для их поддержки. В частности, по мнению Алексея Улюкаева, это можно сделать за счет уравнения капиталов первого и второго уровня банков или увеличения сроков предоставления субординированных кредитов: здесь нет никаких нормативных запретов. Однако, по словам г-на Улюкаева, ЦБ еще не утвердил никаких конкретных мер для решения этой проблемы - пока все находится на уровне рассуждений.
Сопредседатель комиссии РСПП по банкам и банковской деятельности, президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян назвал сокращение капиталов банков, в том числе до отрицательного значения, в результате ухудшения качества активов - системной проблемой. "На мой взгляд, создание "плохого банка" в виде фонда проблемных активов является одним из предложений, которое заслуживает внимания, - пояснил Гарегин Тосунян. - Но это не значит, что фонд примет на себя все плохие банковские активы. Нужно понимать, в каких случаях проблемные активы появились по объективным причинам, а где - из-за бездарности управления". Кроме того, правительство вполне могло бы пойти на предоставление банкам льгот по налогу на прибыль, если она направлена на увеличение капитала банка, добавил г-н Тосунян. "И наконец, нужно снижать нормативы резервирования, поскольку сейчас должны резервироваться все плохие активы, и, соответственно, на эту сумму сокращается капитал банков", - полагает Гарегин Тосунян. Добавим, что вчера ЦБ разрешил банкам не создавать резервы по кредитам, предоставленным Агентством по страхованию вкладов.
МИНПРОМТОРГ УВЛЕКСЯ СПИСКАМИ
Газета, 27 Февраля 2009
Вслед за утверждением списка автомобилей, на покупку которых в кредит государство просубсидирует процентную ставку, а также списка автомобилей, которые ведомства могут покупать в рамках увеличенного госзаказа, Минпромторог совместно с Минфином утвердили список российских предприятий экспортеров, которым государство предоставит субсидии. Этим предприятиям из федерального бюджета будет возмещена часть затрат на уплату процентов по кредитам. Всего на 24 предприятия распределено 1,5 млрд рублей.
Чтобы получить субсидии, предприятие должно экспортировать промышленную продукцию не менее трех лет, иметь высокую степень переработки и не иметь просроченной задолженности. Пока утверждены заявки 24 предприятий. Среди них Ульяновский механический завод, Волгоградский судостроительный завод, государственное научно-производственное предприятие "Базальт", АвтоВАЗ и другие предприятия (см. справку), в основном в области машиностроения. В стадии оформления находятся заявки еще на сумму 1,2 млрд рублей.
Как и в случае с субсидиями гражданам на покупку автомобиля, размер субсидий предприятиям составит две трети ставки рефинансирования ЦБ, то есть на данный момент 8,7%. Если предприятие возьмет кредит в иностранной валюте, возмещение будет осуществляться в рублях из расчета двух третей произведенных затрат на уплату процентов по кредиту. Правда, в данном случае расчет максимальной процентной ставки по кредиту не может превышать 12%.
Всего в 2009 году на погашение процентных ставок по кредитам российских промпредприятий-экспортеров будет выделено 6 млрд рублей. Как заявлял ранее замминистра промышленности и торговли Денис Мантуров, в 2008 году министерство направило 5,8 млрд рублей на эти цели.
Как пояснили корреспонденту "Газеты " в Минпромторге, изначально в 2008 году лимит поддержки экспортеров составлял 3 млрд рублей. Однако в конце года в рамках антикризисной программы он был увеличен еще на 2,8 млрд. "В сложившихся условиях мы приняли решение изначально заложить 6 млрд на 2009 год", - пояснил источник в ведомстве.
Такая поддержка российских предприятий может вызвать еще один спор в связи с возможным вступлением России во Всемирную торговую организацию ( ВТО). В частности, правила организации устанавливают ограничения в области экспортного субсидирования. "Субсидии подпадают под запрет, если оказывают влияние на экспортную деятельность или использование местной продукции по сравнению с импортной", - говорится в правилах. Между тем члены ВТО в условиях кризиса прибегают к запрещенному методу. Так, Евросоюз решил возобновить субсидии мясомолочному сектору после запрета в 2007 году.
ОНИ ПОЛУЧИЛИ СУБСИДИИ:
ОАО "Ульяновский механический завод", ОАО "Камов", ОАО ДУКС, ОАО "Волгоградский судостроительный завод", ОАО "Климов", ФГУП "Государственное научно-производственное предприятие "Базальт", ОАО "Зеленодольский завод им. А.М. Горького", ОАО "Уфимское моторостроительное производственное объединение", ОАО "Тяжмаш", ОАО "Роствертол" (Ростовский вертолетный производственный комплекс), ОАО "Красфарма", ОАО "Производственное объединение "Северное машиностроительное предприятие", ОАО "Авиационная холдинговая компания "Сухой", ОАО ЛОМО, ГУП "Конструкторское бюро приборостроения", ОАО "Завод "Красное Сормово", ФГУП "Московское машиностроительное производственное предприятие "Салют", ОАО "Долгопрудненское научно-производственное предприятие", ОАО "Научно-производственное предприятие "Старт", ОАО "Окская судоверфь", ОАО "Научно-производственная корпорация "Иркут", ОАО АвтоВАЗ, ОАО "Чебоксарский завод промышленных тракторов", ООО "Деревообрабатывающая компания "Енисей".
ПОДГОТОВКА К ВЫХОДУ
Ведомости, 27 Февраля 2009
К осени в России может увеличиться число жертв кризиса среди банков - им просто не хватит капитала, считают в ЦБ. Центральный банк не исключает отрицательного капитала у российских банков во второй половине года из-за роста уровня просроченной задолженности по кредитам до 10%, сообщил первый зампредседателя Центробанка Алексей Улюкаев.
Это прогнозные оценки, основанные на опыте других стран, подчеркнул он. "Мы должны думать о возможности их поддержки", - цитирует Улюкаева "Интерфакс".
В случае отрицательного капитала ЦБ по закону обязан отзывать у банка лицензию - достаточность капитала (отношение капитала к активам с учетом риска) не может быть менее 2%. Исключение - для банков, попавших под специальную процедуру финансового оздоровления. Сейчас такими банками занимается Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Под его управлением 20 банков и новые кандидаты пока не рассматриваются, сказал заместитель гендиректора агентства Дмитрий Любинин. "Мы не ожидаем серьезного притока банков для санации. АСВ ориентируется на социально значимые банки, положение которых, по нашим оценкам, достаточно устойчивое", - говорит он. Уменьшение уставного капитала банков до 1 руб. АСВ уже опробовало на двух банках - "Тарханы" и ВЕФК.
Возможные способы помощи банкам - изменить соотношение капитала первого и второго уровней (сейчас 1/1), а также до 30 лет удлинить сроки субординированных кредитов, за счет которых банки могут нарастить свой капитал (учитываются лишь в капитале второго уровня, но предоставляются в рамках господдержки банкам), сказал вчера Улюкаев. ЦБ пока не согласился с ними, это лишь предложения банкиров, сообщил президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков. По словам Аксакова, ассоциация предложила еще и снизить требование к взносу акционеров банка при получении субординированного займа от государства (также 1/1) - у акционеров нет средств на капитализацию. Он считает, что нужно дать банкирам право получить 100% займа без собственного участия в капитализации.-
Елена Хуторных, ВЕДОМОСТИ
РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА
ОБВАЛ В МАШИНОСТРОЕНИИ И СТРОИТЕЛЬСТВЕ ОКАЗАЛСЯ ВЫШЕ ОЖИДАЕМОГО
Коммерсант, 27 Февраля 2009
Минэкономики опубликовало данные январского мониторинга ситуации в экономике РФ. Большая часть данных Минэкономики уже была известна по предыдущим публикациям ведомства, Росстата, ЦБ и Минфина. Данные о промпроизводстве и объемах работ в других секторах в январе, однако, ранее предоставлялись Росстатом лишь выборочно - публикация Минэкономики позволяет уточнить реальные масштабы падения экономики. Прежде всего Минэкономики оценило снижение индекса промпроизводства за январь со снятой сезонностью: по сравнению с декабрем 2009 года снижение индекса составило 3,5%.
Падение оборота розничной торговли в январе с исключением сезонности в Минэкономики оценивают в 1,2% к данным декабря 2009 года, сокращение инвестиций - в 1,9%. Сокращение экспорта в этой методике к декабрю оценивается в 9% (в основном это последствие падения цен на нефть), импорта - на 20%. Напомним, в текущей ситуации такого рода измерения дают альтернативные оценки глубины спада в экономике: в состоянии кризиса, в том числе кредитного и валютного, ситуация развивается во многом вне привычной сезонности. Вчера же глава Минэкономики Эльвира Набиуллина, комментируя данные января со снятой сезонностью, констатировала некоторое замедление темпов падения промышленности.
Относительно более полные данные о натуральном объеме промпроизводства наиболее важных товаров (см. диаграмму) также позволяют более обоснованно говорить о распределении спада в промышленности в условиях быстро меняющихся цен (на ноябрь - январь пришлись резкие изменения в ценах производителей, в том числе по новым годовым контрактам, что отразилось в неровной динамике PPI - см. "Ъ" от 22 февраля). Как показывают данные Минэкономики, не во всех секторах сокращение натурального выпуска продукции соответствовало масштабам снижения отраслевых индексов промпроизводства. Так, глубина сокращения производства автомобилей и смежных отраслей позволяет говорить о практически полной остановке отрасли в январе 2009 года, выпуск конечной продукции в лесоперерабатывающей промышленности оказался крайне высоким. Кроме того, по данным Минэкономики, именно в январе 2009 года впервые за последние годы была отрицательной динамика объема работ в строительстве: еще в декабре 2008 года рост составит 0,1%, в январе строительство сократилось на 16,8%. Для столь консервативной отрасли, как строительство, это настоящий обвал: опасения строителей конца 2008 года, ранее не подтверждаемые статистикой, сбываются с избытком.
ЦЕНА ДЛЯ РОСТА
Ведомости, 27 Февраля 2009
Если нефть подорожает до $50 за баррель, Россия может возобновить рост, считает министр экономического развития Эльвира Набиуллина. При эффективных антикризисных мерах рост может быть при цене на нефть $50 за баррель", - допустила Набиуллина. До сих пор Минэкономразвития обещало спад в 2,2% при цене $41, а вице-премьер Алексей Кудрин заявил вчера, что "в ближайшие 3-5 лет" нефть не будет стоить так дорого, как раньше (цитата по "Интерфаксу").
Пока цена сырья превышает ожидания Минэкономразвития: с начала года Urals подорожала на 31,7%, средняя цена с начала года - $42,2. По прогнозу Валерия Нестерова из "Тройки диалог", в этом году Urals будет стоить $45, в 2010 г. - $60, в 2011 г. - $70. Неделю назад Barclays Capital снизил прогноз нефти Brent в 2009 г. на 15% до $60. Минэнерго США ожидает, что нефть подорожает с $54,4 в 2009 г. до $94,2 в 2013 г.
Прогноз Юлии Цепляевой из Merrill Lynch - $47/барр. Urals, что обеспечит нулевой рост экономики. Владимир Тихомиров из "Уралсиба" рассчитывает на нулевой рост даже при цене нефти в $39,6. При подорожании нефти на $5 поступления НДПИ вырастут на $3 млрд, экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты - на $5,2 млрд, подсчитала Александра Суслина из Экономической экспертной группы.
Пессимистичный прогноз хорош при расчете Минфином бюджета, отмечает Цепляева. Кудрин действительно допустил, что цена на нефть может опуститься даже ниже $41, исходя из которой считается сейчас бюджет с дефицитом в 8%. Согласно материалам Минфина (есть у "Ведомостей") каждые $5 снижения среднегодовой цены увеличивают дефицит на 0,8% ВВП. При ценах около $40 резервного фонда хватит на 2,5 года, подсчитал Кудрин, бюджет необходимо будет балансировать либо за счет сокращения расходов, либо за счет повышения налогов, либо путем привлечения заимствований.
МАЛО РУБЛЕЙ
Ведомости, 27 Февраля 2009
Денежная масса (агрегат М2) в России в январе уменьшилась на 11,1%: с 13,5 трлн до 11,9 трлн руб., сообщил ЦБ. Агрегат М2 - объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах и депозитах нефинансовых предприятий и физлиц-резидентов. В составе денежной массы объем наличных денег в январе уменьшился на 12,7% до 3,3 трлн руб. Объем безналичных средств стал меньше на 10,5% до 8,7 трлн руб.
Причина прежняя - массовый уход из рубля в валюту, говорит Кирилл Тремасов из Банка Москвы. По оценке Минэкономразвития, депозиты в иностранной валюте за январь возросли на 34%.
Чистый отток капитала из России в январе составил около $40 млрд, сообщил министр финансов Алексей Кудрин: "Но сейчас оттока практически нет". С октября по конец января из России было выведено $200 млрд, подсчитал Кудрин: "Вывели все, кто хотел уйти, в том числе российские компании".
Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев допустил, что в феврале оттока капитала зафиксировано не будет. Он сказал, что валютные депозиты населения в банках уже прекратили расти: "Величина их стабильна - 32%". Кроме того, ЦБ фиксирует прекращение роста валютных средств на корсчетах юридических лиц, а также прекращение роста валютных пассивов банков. В частности, остатки на валютных счетах в Банке России сократились с $42 млрд на 1 февраля до $40 млрд в настоящее время. Этот момент Улюкаев считает поворотным: "Можно сказать, бизнес на девальвационных ожиданиях исчез".
К уровню декабря 2008 г. индекс номинального курса рубля к доллару США снизился на 10,6%, к евро - на 10,4%. Из-за недостатка рублевой ликвидности существенно повысились процентные ставки на межбанковском рынке, указывает Минэкономразвития: среднее значение ставки по фактически выданным однодневным кредитам в рублях составило 16,9% годовых, а ее максимальное значение в третьей декаде декабря достигло 27,95% годовых.
Денежное предложение со стороны ЦБ снизилось на 22,4% (в январе 2008 г. - на 10,5%). А совокупные банковские резервы в январе сократились на 765,8 млрд руб., или на 42,9% (в январе 2008 г. - на 19%). "Кризис приводит к сжатию всей экономики, это естественно, что денег становится меньше. Надо быть готовым к тому, что нехватка ликвидности будет продолжаться", - говорит президент правления ВТБ Андрей Костин. Нехватка ликвидности вынуждает компании искать деньги за рубежом, говорил недавно гендиректор "Ростехнологий" Сергей Чемезов.
ПРИБЫЛИ УБЫЛО
Ведомости, 27 Февраля 2009
В 2008 г. убытки предприятий выросли почти в пять раз, а в декабре впервые оказались больше прибылей - на 581,3 млрд руб.
По итогам года прибыль предприятий сократилась на 10,2% до 5,44 трлн руб., а убыток вырос в 4,7 раза до 1,44 трлн руб., сообщил Росстат. Обвальное падение сальдо прибылей и убытков пришлось на декабрь: оно рухнуло до минус 581,3 млрд руб. против +1201,8 млрд руб. в предыдущем декабре. Итог IV квартала - минус 442,2 млрд руб. Если по итогам 11 месяцев прирост сальдо обнулился, то с учетом декабря обвалился до минус 29,4% (в 2007 г. - рост на 17,7%).
Предприятия столкнулись с падением спроса на свою продукцию на внешнем и внутреннем рынках, выручка падает и не все издержки можно сокращать, сказала "Ведомостям" министр экономического развития Эльвира Набиуллина: по мере принятия мер по поддержке внутреннего спроса снижение сальдо может замедлиться.
Почти 80% убытков в декабре пришлось на сферу оптовой и розничной торговли, подсчитал Валерий Миронов из Центра развития: убытки перевесили прибыль на 455 млрд руб. За год убытки в торговле выросли в 9,7 раза, а сальдо, составившее +567,8 млрд руб., уменьшилось на 40,7%.
Декабрь был довольно успешным месяцем, удивляется статистике гендиректор Ассоциации компаний розничной торговли Илья Белоновский: выручка ритейлеров в сравнении с ноябрем выросла на 20-40%. Больших выплат внешнего долга у торговли в декабре не было, знает Леонид Игнатьев из Банка Москвы. По данным банка "Траст", в 2008 г. из 48 компаний, допустивших дефолт, каждая третья была торговой. Но дефолт скорее результат убытков, а не их причина, говорит Павел Пикулев из "Траста", а убытки могли вырасти из-за увеличения дебиторской задолженности и распродажи товаров ниже себестоимости - она была выгоднее обслуживания подорожавших кредитов. Причина роста убытков в декабре - неплатежи розницы оптовикам и девальвация рубля (минус 11,3% к бивалютной корзине), соглашается Евгений Гавриленков из "Тройки диалог".
По итогам года обрабатывающие отрасли в прибыли на 1,7 трлн руб. (минус 8% в сравнении с 2007 г.), добыча - на 0,9 млрд руб. (минус 2,1%). Рост сальдированной прибыли только у строительства (+23,3%), сухопутного транспорта без железнодорожного (+9,9%), связи (+2%) и научных разработок (+6,6%).
Убытки в обрабатывающей промышленности выросли в 2,8 раза, в железнодорожных перевозках - в 2,6, в добыче - в 2,4. С учетом падения производства и высокой доли постоянных затрат падение прибыли продолжится опережающими темпами, пишет Минэкономразвития в мониторинге.-
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПОДАЛА ПРИЗНАКИ ЖИЗНИ
Независимая газета, 27 Февраля 2009
Февральские опросы менеджеров промышленных предприятий неожиданно обнаружили признаки оживления производства по сравнению с январем. Все больше представителей предприятий указывают на рост кредитования и замедление темпов падения оптовых цен и объемов производства. В отдельных отраслях, как, например, в металлургии, отмечается даже некоторый рост производства. Впрочем, особо обольщаться по поводу этих показателей не стоит. Резкое падение и остановку производства в декабре-январе эксперты считают лишь локальным дном, после которого возможен даже некоторый рост. Собственно, дно падения производства еще не достигнуто.
Последние опросы руководителей промышленности в феврале зафиксировали замедление спада и даже признаки некоторого оживления.
Промышленное производство в феврале продолжало падать, но явно не так интенсивно, как в январе и - тем более - как в декабре-ноябре 2008 года. Доля сообщений о снижении выпуска сравнялась с долей сообщений о его росте. А в черной металлургии, химии и нефтехимии производство даже начинает расти. Такие данные опубликовал вчера институт Егора Гайдара (ИЭПП - Институт экономики переходного периода), который проводит ежемесячные конъюнктурные опросы руководителей более 1100 промышленных предприятий во всех регионах и отраслях промышленности.
"Доля сообщений о снижении продаж сократилась до 41% (от числа опрошенных. - "НГ" ), тогда как предыдущие три месяца таких ответов было стабильно 63%. О неизменных по сравнению с январем объемах реализации сообщили 46% предприятий, что также является лучшим результатом за последние три месяца", - отмечают эксперты ИЭПП. Наиболее интенсивное снижение выпуска в феврале зарегистрировано в пищевой промышленности, стройиндустрии и легкой промышленности. При этом февральский темп спада оказался в четыре раза меньше ноября-декабря. С поправкой на сезонность рост выпуска продукции ИЭПП пока зафиксировал только в черной металлургии.
О росте выпуска в металлургии доложил и Минпромторг. "В январе 2009 года по отдельным видам металлургической продукции наблюдался рост производства по сравнению с декабрем. Так, производство листового холоднокатаного проката выросло на 15,2% против декабря 2008 года. В январе 2009 года все трубные предприятия снизили уровень производства по сравнению с январем 2008 года. Но при этом по сравнению с декабрем 2008 года на ряде предприятий производство возросло. Так, Выксунский металлургический завод, Челябинский трубопрокатный завод, Первоуральский новотрубный завод увеличили выпуск от 1,3 до 17,6%.
Позитивные сдвиги в феврале, по данным ИЭПП, произошли в кредитовании промышленности банками. В феврале, по данным опросов, уже 28% предприятий могут позволить себе занимать деньги в банках, что на 11 пунктов лучше, чем в декабре. В первую очередь банки сейчас готовы кредитовать пищевую промышленность (41% предприятий которой оценили как нормальную доступность кредитов), металлургию (38%) и машиностроение (30%).
Опрошенные "НГ" эксперты говорят о прохождении некоторыми предприятиями локального дна, после которого физически невозможно снижать выпуск - и следовательно, возможен только рост. Тем не менее во многих отраслях, по мнению экономистов, падение может продолжиться.
"Провалы в промышленности еще возможны, но это уже вряд ли будет касаться отраслей, которые провалились до уровня десятилетней давности, поскольку им уже проваливаться особенно некуда", - отмечает главный экономист "Открытия" Данила Левченко. По его словам, доклады об увеличении выпуска труб выглядят сомнительно, поскольку выпуск труб и деталей трубопроводов в январе упал на 31% по сравнению с декабрем. "О восстановлении кредитования в промышленности довольно долго говорить не придется. И даже тем, кому удастся получить финансирование, придется очень трудно из-за высокой процентной нагрузки, которая резко увеличилась за последний год", - возражает Левченко. "Промышленность, возможно, еще будет падать, если ситуация в мировой экономике и далее будет далека от стабилизации, однако это будет не такой стремительный процесс, как мы наблюдали за последние полгода", - считает руководитель департамента компании "Интерком-Аудит" Андрей Приходько.
О финансовых проблемах в промышленности сообщил вчера и Росстат, который впервые после дефолта зафиксировал квартальные убытки предприятий. В четвертом квартале российские компании впервые за последние годы показали сальдированный убыток - 442,2 млрд. руб. по сравнению с прибылью в 2,21 трлн. руб. в тот же период 2007 года. Максимальные убытки отмечены в оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования (-374,8 млрд. руб.), в обрабатывающих производствах (-115,8 млрд. руб.) и в добыче полезных ископаемых (-64,2 млрд. руб.). Как известно, суммарное падение промышленного производства за последние семь месяцев превысило 25%. В машиностроении восьмимесячный спад в 63% вернул объемы производства в сентябрь 1998 года. В связи с этим перспективы восстановления производства в России эксперты оценивают весьма скептически. "Подъем показателей объемов отгрузки в разрезе одного месяца не является отражением начала роста промышленности. На фоне прошлого падения исполнение крупного заказа одним-двумя предприятиями уже может влиять на показатели в целом по отрасли", - отмечает партнер управляющей компании "Независимые директора" Андрей Северилов.
По его словам, любые предположения относительно перспектив российской промышленности, сделанные на основе показателей января, лишены серьезных оснований. "Российская экономика может начать выздоравливать исключительно после начала восстановительных процессов в США, ЕС и Китае", - утверждает Северилов.
С ПАРШИВОЙ ОВЦЫ
Ведомости, 27 Февраля 2009
Кризис помог нам осмотреться и начать делать работу более качественно", - признает Андрей Белов, гендиректор компании "Хонлинг.ру". Прийти к этому пришлось ценой сокращений. Белов поясняет: раньше рекламный отдел его компании состоял из восьми специалистов, сейчас их двое, зато "универсальных". "До кризиса у нас был собственный дизайнер, редактор текстов и другие специалисты, - продолжает он. - Те, кого мы оставили, умеют все, в том числе рисовать макеты, но раньше из-за огромного объема другой, сейчас уже ненужной работы они просто не успевали это делать".
В кризис выяснилось, что люди готовы брать на себя дополнительные обязанности, если это делает их собственную работу более эффективной. "В октябре прошлого года мы совместно с партнерами создали аналитическое агентство "TrendLink. Международная аналитика", занимающееся исследованием трендов зарубежных рынков на основе мониторинга первоисточников, - рассказывает Ян Удрас, PR-директор агентства переводов "Транслинк". - Стремясь противостоять кризисным явлениям, российские компании стали проявлять особый интерес к зарубежным коллегам - к их стратегии, поведению на рынке и т. д." Всех сотрудников агентства условно можно поделить на две части, продолжает Удрас: это аналитики и переводчики, которые параллельно выполняют теперь функции менеджеров по мониторингу рынка. "Это совершенно новая для переводчиков работа. Но в дополнительной нагрузке есть плюсы, - отмечает он. - Мы избегаем путаницы и недопонимания со стороны сотрудника - он ищет материал, он с ним и работает. Хуже, когда один человек мониторит темы, а другой вынужден переводить то, что ему мало знакомо".
СОКРАТИТЬ НЯНЕК
В ГК "Оптима", где персонал маркетинговых служб сократился с начала кризиса почти на четверть, в результате был создан единый маркетинговый отдел, рассказал замдиректора по маркетингу компании Михаил Фельдман. Это позволило сделать работу людей более прозрачной и контролируемой, отмечает он. "Желание создать единую службу у руководства зрело давно, однако в период активного роста и появления новых дочерних компаний каждая из них предпочитала держаться за свой маркетинг и бюджет, - поясняет Фельдман. - Сотрудники подчас дублировали функции друг друга, с одним подрядчиком могли общаться несколько человек от компании, а руководство и отдел продаж (коммерческая служба) не могли получить ни целостной картины деятельности маркетинговых подразделений, ни подчас нормальных услуг".
Аналогичная ситуация возникла и в компании "Кухнистрой", где до кризиса маркетолог по штату был положен сразу нескольким отделам: отделу рекламы и PR, розничной сети и коммерческой службе. Каждый из этих отделов сам ставил своему сотруднику задачи, в результате маркетологи из-за нестыковки источников информации выдавали разные данные, рассказывает Алексей Лимонов, директор по рекламе и PR. "Кризисная ситуация заставила пересмотреть штатную структуру и переподчинить маркетинг службе рекламы и PR", - говорит он.
Другой пример Ирина Юцковская, директор департамента бухгалтерского консалтинга ФБК, вспоминает из практики собственной компании. "Недавно к нам обратилось руководство крупного химического предприятия, решившее сократить штат бухгалтерии, - рассказывает она. - По результатам аттестации стало ясно, что сокращать надо всех - люди, которые должны были принимать профессиональные решения, не знали порой простых нормативных актов". Когда стали разбираться, как такое могло случиться, оказалось, что вся отчетность компании автоматизирована в системе SAP, т. е. бухгалтеры занимались лишь вводом данных из стопки бумаг в компьютер, а затем перекладывали эти бумаги в другую стопку. Этим круг их профессиональных обязанностей исчерпывался - иными словами, числясь бухгалтерами, они (согласно квалификационному справочнику) работали учетчиками или операторами ЭВМ, подытоживает Юцковская. В итоге работодателю предложили пересмотреть тарифную сетку и должности сотрудников бухгалтерии "в связи с изменениями характеристик труда".
БЕЗ НАВОРОТОВ
По мнению Юцковской, использовать аттестацию как инструмент для последующего увольнения людей неэтично. "Надо понимать, что в связи с изменением условий труда очень много профессий уже давно не соответствуют своему фактическому наполнению, - поясняет она. - Те же сотрудники бухгалтерии аккуратно выполняли свою работу по переносу информации с бумажных носителей в электронные, но ведь, по сути, от них больше ничего и не требовалось, а значит, просто взять и уволить их нехорошо".
"Сокращать можно двумя способами: по-глупому - просто урезать 10% персонала, оторвать от каждого отдела по кусочку, и по-умному, что означает анализ организационной структуры, ее упрощение, отказ от элементов, которые добавленной ценности конечному продукту или услуге не приносят", - рассуждает Павел Безручко, гендиректор "Экопси консалтинга". Последнее делает бизнес "более поджарым и целеориентированным".
СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ РЫНОК
ЗОЛОТЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
Ведомости, 27 Февраля 2009
Цена тройской унции золота на мировом рынке с осени прошлого года неуклонно растет. С середины ноября она взлетела с $713 до $980. Виной всему спрос со стороны инвесторов, которые ищут надежного пристанища для оставшихся средств, пока не уляжется кризис. Рынком золота сейчас правит страх, говорит издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney Дэвид Фуллер.
ЦЕЛИ...
Эксперты уверены, что золото будет еще дороже. При нынешнем спросе цена $1200-1300 за унцию в ближайшие 3-6 месяцев уже не кажется аналитику по металлам JPMorgan Chase Майклу Дженсену невероятной. Этого уровня цен в течение 2009 г. ждет и замначальника отдела операций с драгметаллами банка "Зенит" Владимир Згурский. А начальник департамента финансовых рынков МДМ-банка Василий Заблоцкий допускает, что во второй половине года золото подорожает до $1500. Но при этом возможна коррекция до $750-800, предупреждает ведущий специалист департамента драгметаллов Номос-банка Владимир Устименко. Но в целом золото останется инвестиционно привлекательным до конца 2010 г., уверен аналитик "ВТБ капитала" Андрей Крюченков. В привлекательности золотых инвестиций в средне и долгосрочной перспективе не сомневается и Фуллер. Он рекомендует покупать металл не прямо сейчас, а во время коррекции, которая, по его мнению, должна последовать после бурного февральского роста. Лучше дождаться цены в $850, советует Устименко.
...И СРЕДСТВА
На Западе частные инвесторы сейчас отдают предпочтение физическому золоту. По данным Всемирного золотого совета, жители Европы и Северной Америки в IV квартале 2008 г. купили золотых слитков и монет на 148,5 т - на 811% больше, чем за тот же период 2007 г. За первые семь недель этого года монетный двор США продал золотых монет "Американский орел" на 193 500 унций; аналогичный объем был продан за весь 2007 год, а также за первое полугодие 2008 г. "Реальные люди из сельской Америки с деньгами под матрасом и богатые инвесторы приходят даже на фьючерсный рынок именно для того, чтобы получить золото по поставке", - говорит Тони Клэнсик из брокерской компании Lind-Waldock.
Южно-африканская Rand Refinery, которая чеканит самую популярную золотую монету в мире - Krugerrand, в январе увеличила выпуск с 10 000 до максимально возможных 20 000 унций в неделю, но рынок проглотил бы и 30 000, говорит Джохан Бота, директор по продажам Rand Refinery. Он отмечает растущие продажи в Швейцарии, Великобритании, Германии.
В России же наибольшим спросом у частных инвесторов, по словам банкиров, пользуются обезличенные металлические счета (ОМС). Хотя сегодня им доступны и мерные слитки, и инвестиционные монеты, и беспоставочные фьючерсы на золото в РТС. За 11 месяцев 2008 г. в Сбербанке было открыто 150 000 ОМС (88% из них - в золоте), что превышает число открытых счетов с 2002 по 2007 г. При этом спрос на ОМС превысил спрос на наличные металлы в 17 раз. По сравнению с докризисным уровнем (начало 2008 г.) спрос на золотые ОМС в банке "Зенит" вырос в 2 раза, в Номос-банке - в 2,5-3 раза, в МДМ-банке - в 5 раз, в "Уралсибе" - в 6-8 раз.
Это и неудивительно - у ОМС есть несколько неоспоримых преимуществ перед слитками и монетами. Покупка металла на счет происходит по наиболее близкой к рыночной цене, а с текущего счета металл можно продать в любой момент. Однако спрэд при зачислении/снятии металла со счета в банке доходит до 3-6%. Основной недостаток этих счетов - отсутствие госгарантий в случае банкротства банка.
ПРИБЫЛЬ НА СЛАБОСТИ
РБК daily, 27 Февраля 2009
КОМПАНИИ
Российские нефтяные компании в этом году заработают на ослаблении национальной валюты 800 млрд руб. Об этом сообщил министр финансов России Алексей Кудрин. Восстановить же прежние доходы от продажи нефти у НК вряд ли получится в обозримом будущем. По мнению министерства, высоких цен и спроса на "черное золото" не будет в ближайшие три-пять лет. Эксперты соглашаются: нефтяники действительно заработают на девальвации рубля, но положительный эффект во многом нивелируется из-за того, что капитальные вложения у них в основном в иностранной валюте.
Алексей Кудрин напомнил, что в сентябре прошлого года нефтяные компании обращались в Минфин с просьбой снизить налоговую нагрузку на 500 млрд руб. Однако только девальвация национальной валюты позволит им дополнительно заработать порядка 800 млрд руб., подчеркнул министр. В целом, по его словам, ослабление рубля к доллару с середины 2008 года составило 50%. Дополнительные доходы позволят компаниям увеличить спрос на трубы, оборудование и выплачивать заработные платы, уверен чиновник.
Восстановить же прежние доходы от продажи углеводородов в обозримом будущем у нефтяников вряд ли получится. По мнению Минфина, в ближайшие три-пять лет не стоит ждать существенного увеличения спроса на "черное золото" и его подорожания. "Мы должны понять, что пришли к новой планке (по цене на нефть) и будем на ней держаться", - сказал г-н Кудрин. Все опрошенные РБК daily крупные нефтяные компании отказались комментировать заявления Минфина относительно доходов от девальвации рубля.
В разрезе года при прогнозируемом Минфином среднем курсе рубля получается, что нефтяники от девальвации действительно смогут дополнительно выручить до 800 млрд руб., поясняет аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. А если принять текущий курс за средний на год, то выгода может доходить и до 870 млрд руб. Безусловно, это положительный момент, но также очевидно, что таких доходов, как в 2008 году, нефтяники не получат. По прогнозам эксперта, они могут снизиться в два раза в долларовом выражении. При этом капвложения компании в основном оплачивают в иностранной валюте, в ней же номинированы почти все кредиты, выплачивается экспортная пошлина. При укреплении доллара к рублю будет съедаться положительный эффект от девальвации.
Прибыль от девальвации позволит компаниям вполне сносно пережить этот год, но в увеличение добычи вкладывать, конечно, будет особо нечего, считает аналитик UniCredit Aton Павел Сорокин. Инефтяники все равно будут просить дополнительные налоговые послабления. Из-за снижения добычи, а значит, сокращения предложения нефти после окончания кризиса спрос будет превышать предложение. Если Минфин ожидает роста спроса через три-пять лет, значит, на столько, по его мнению, нынешний кризис затянется, отмечает эксперт.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
НОВЫЕ ДЕЛА ФСФР
Ведомости, 27 Февраля 2009
ФСФР поможет добиваться в судах выплат по облигациям, пообещал Владимир Миловидов управляющим, предрекающим коллапс отрасли. Федеральная служба по финансовым рынкам намерена выступать в судах и даже инициировать их для защиты держателей облигаций, рассказал вчера на встрече с управляющими руководитель службы Владимир Миловидов. Закон дает право службе выступать в качестве третьего лица в подобных спорах кредиторов с эмитентами. Подробнее планы службы в этом направлении ни Миловидов, ни его подчиненные комментировать не стали.
"Ни один из 130 дефолтов еще ничем не завершился, а банки пока выводят из проблемных компаний обеспечение по кредитам", - сетует председатель совета директоров "Менеджмент центра" Сергей Михайлов. У ряда эмитентов облигаций государство либо имело долю в капитале, либо получило ее в ходе кризиса, напоминает Михайлов. И призывает попросить денег у государства, чтобы защитить права будущих пенсионеров, чьи средства НПФ передали управляющим. "Это 30-40 млрд, небольшие деньги, и ФСФР, у которой есть данные по портфелям УК и дефолтам, вполне может наладить процесс [выкупа у управляющих таких облигаций], - продолжил Михайлов. - А то не несет ответственности ни регулятор, ни отраслевое министерство, ни организатор размещения, ни андеррайтер". К селекции долгов ФСФР пока не готова, да и единой базы по дефолтам у нее еще нет, предупредил Миловидов.
Но для поддержки отрасли в кризис этого недостаточно, сетуют управляющие. Президент УК "Тройка диалог" Павел Теплухин рассказал, что по большинству клиентов доверительного управления из системы негосударственных пенсионных фондов или обеспечения жильем военнослужащих вознаграждение предусмотрено только из полученного управляющим дохода. А значит, велик риск, что и по итогам 2009 г. управляющие останутся без заработка. Особенно сложно с НПФ, в отношении инвестирования средств которых в законе указана обязательная "сохранность и доходность", говорит гендиректор "ВТБ управление активами" Наталия Плугарь. Получается, по ее словам, что компания виновата, даже если потеряла 10% при общем падении рынка на 70%, - и крайне сложно доказать, что эти убытки были неизбежны при любых условиях. "Если будет хоть одно решение суда по такому иску в пользу НПФ - все, можно закрывать отрасль доверительного управления", - говорит Плугарь. "Пусть будет единое решение для всех - и если суд решит в пользу НПФ, мы сузим инвестиционную декларацию и будем забирать себе весь доход выше 10% годовых, а то доходы - им, а убытки - нам", - предупредил гендиректор УК "Лидер" Анатолий Гавриленко. Миловидов напомнил, что норма о "сохранности и доходности" пенсионных денег появилась в законе с 1998 г., а первый договор с НПФ был подписан в 2001 г. "Тогда вас это не смущало? - остудил Миловидов управляющих.
- Закон в этой части абсурден, но сложившуюся ситуацию мы не изменим". ФСФР готова помогать управляющим и фондам договориться о согласованных действиях в этой ситуации, добавил Миловидов.-
"СТАБИЛЬНОСТЬ МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ ЗАТИШЬЕМ ПЕРЕД БУРЕЙ"
Время новостей, 27 Февраля 2009
Вчера рубль продолжил укрепляться - стоимость бивалютной корзины опустилась до 40 руб. Поддерживают его рост позитивная нефтяная конъюнктура и по-прежнему период налоговых выплат. Но успех этот временный, очень скоро фортуна может отвернуться от рубля. Курс евро снизился вчера сразу на 54 коп., до 45,42 руб., на фоне ухудшения ситуации в еврозоне. Курс доллара опустился на 2 коп., до 35,72 руб. За последние четыре дня рубль вырос по отношению к корзине почти на 50 копеек.
Спрос на отечественную валюту обусловлен продолжающимися налоговыми выплатами и дорожающей нефтью. После объявления ОАЭ о сокращении поставок в Азию апрельские фьючерсы на американскую легкую нефть поднялись в цене на 0,87 долл., до 43,38 за баррель, а фьючерсы на Brent - на 0,64 долл., до 44,93 долл. за баррель.
Несмотря на укрепление рубля в последнее время, он вошел в тройку самых обесценившихся валют Европы за последние полгода. Как отмечает киевская газета "Дело", проанализировавшая темп девальвации валют Восточной Европы, рубль потерял 31%, польский злотый - 36,5%, а украинская гривна - 50%. С декабря по февраль рубль также вошел в первую тройку, обесценившись на 15,5%. Второе место досталось казахстанскому тенге - 20,3%, а лидером стал белорусский рубль - 22,4%.
Как отмечают участники рынка, Банк России будет стараться поддерживать рубль в диапазоне 39 - 41 руб. по отношению к стоимости бивалютной корзины.
"Все свелось к жесткому монетарному ограничению и официальному обещанию регулятора ограничивать колебания бивалютной корзины в четком коридоре, первоначально 26 - 41 руб. Позже практика показала, что регулятор мыслит более реалистично, и коридор сильно прижался к верхней границе, составив 39 - 41 руб., - отмечает ведущий аналитик банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев. - Внимание к действиям Банка России в последние недели существенно возросло, и дело не только в сжатии ликвидности и росте рыночных ставок, но и в осязаемо значимом увеличении эффективности применяемых регулятором инструментов денежно-кредитной политики. Естественно, нельзя говорить, что раньше регуляторные инициативы ЦБ проходили нейтрально, но сейчас нервы некоторых участников рынка просто звенят".
"Кажущаяся стабильность, гарантируемая действиями ЦБ, может оказаться затишьем перед бурей, - считает аналитик Commerzbank Люц Карповиц.
- Все указывает на то, что Россия находится лишь в самом начале кризиса". По его мнению, стране придется выбирать между дальнейшим обесцениванием рубля, расшатыванием банковской системы и резким снижением валютных резервов.
Вчера ЦБ заявил, что объем международных резервов составил на 20 февраля 381,9 млрд долл., что на 4,7 млрд меньше, чем было 13 февраля.
На международном рынке Forex евро по отношению к доллару подешевел с 1,284 до 1,272. Инвесторы стремительно возвращались в доллары на фоне усиления проблем в европейской экономике. Поводом стало понижение агентством Moody-s прогноза рейтинга Греции с позитивного до стабильного. "Причина обеспокоенности инвесторов не только в Греции, но и во всей экономической ситуации в еврозоне, - считает аналитик PNC Bank Джон Сильвия. - Страны - члены Евросоюза находятся под давлением из-за неспособности соперничать с такими государствами, как Великобритания, которые допустили снижение курса национальной валюты и тем самым сделали свои экспортные товары более привлекательными".
Глава отдела валютных исследований Global Forex Trading Кати Лиен считает, что доллару помогло укрепиться также выступление главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, который снизил опасения относительно возможной национализации проблемных американских банков. "Национализация негативна для доллара, поскольку она может вызвать отток капитала иностранных инвесторов и повысить долговое бремя для налогоплательщиков США.
Пока национализация не грозит, инвесторы держат банковские бумаги с большей уверенностью в том, что те не упадут в цене", - поясняет г-жа Лиен.
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ
МИНФИН РАЗОЧАРОВАЛ РОССИЯН
Независимая газета, 27 Февраля 2009
Вчера вице-премьер, глава Минфина Алексей Кудрин обнародовал очередной неприятный прогноз. По его словам, основа благополучия российской экономики - нефть - не достигнет докризисного ценового уровня в течение ближайших 3-5 лет. Кроме того, о прежних ценах на жилье, максимальных к началу кризиса, можно забыть на ближайшие 5-10 лет. Если первый прогноз можно считать однозначно негативным, то второй мог бы порадовать россиян, желающих улучшить жилищные условия. Однако эксперты не видят в этом ничего радостного, так как цены будут падать не из-за повышения предложения, а из-за снижения платежеспособного спроса. В таких условиях строить будут меньше, а недвижимость станет еще более недоступной для граждан.
"Цены в 15-20 тысяч долларов за квадратный метр жилья в Москве, которая образовалась в прошлом году, не будет, - заявил вчера Кудрин на заседании коллегии Федеральной налоговой службы (ФНС). - Сейчас понятно, что такой цены нет, и она не восстановится. И бума такого в ближайшие 5-10 лет не будет". Аналогичный прогноз он сделал и в отношении нефти, от мировой цены на которую во многом зависит благополучие отечественной экономики: "Цены на нефть и спрос на нее в ближайшие 3-5 лет не вернутся к высокому уровню". Впрочем, нефтяники нашли новый источник получения прибыли - снижение валютной выручки от экспорта во многом компенсировало падение курса рубля, значительно обесценившее в долларовом выражении их затраты внутри страны. Благодаря девальвации рубля и снижению налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) прибыль нефтяников, по словам Кудрина, в этом году составит 800 млрд. руб.
Зато желающим приобрести новое жилье радоваться вряд ли стоит. С одной стороны, цены из-за кризиса падают и дна, на котором они остановятся, пока не видно. Отметим, что если в июле-августе 2008 года двухкомнатная квартира в спальных районах Москвы продавалась за 8-8,5 млн. руб., то сейчас за нее вряд ли можно выручить больше 6 млн. Получается, что только в рублевом исчислении жилье в Москве подешевело за полгода на 25-30%, а в долларовом - с учетом девальвации - на 75-80%. В то же время в целом по России, по оценкам экспертов, жилье подешевело не столь значительно, как в Москве. Как заявил в начале февраля вице-президент Ассоциации строителей России (АСР) Владимир Пономарев, в Москве цены упали почти вдвое, "исходя из большинства фактических сделок", тогда как в среднем по России они снизились на 20-25%. При этом процесс снижения цен продолжается.
Не все отраслевые эксперты рынка жилья согласны с прогнозом Кудрина. Глава аналитического портала IRN.RU Олег Репченко считает его чересчур пессимистичным и надеется, что рынок недвижимости оправится гораздо раньше, учитывая опыт дефолта 1998 года. "Тогда цены восстановились за четыре года - с лета 1998-го по лето 2002 года, - отмечает эксперт. - К тому же сегодня ситуация в экономике пока не настолько критична, чтобы делать столь мрачные заявления". Скорее всего цены вернутся к прежнему уровню уже через три года, полагает аналитик. При этом он считает, что сейчас падение цен по Москве составляет около 30%. "Вероятно, что через два-три месяца к этому показателю можно будет прибавить еще 10-15%, - предполагает эксперт. - Однако есть оптимизм по поводу того, что падение затормозится, и к концу весны этого года цены стабилизируются".
МИРАЖИ ОТ MIRAX GROUP
Независимая газета, 27 Февраля 2009
Частные инвесторы, купившие квартиры в строящихся проектах Mirax Group, в панике - девелоперская компания не может расплатиться с долгами перед кредиторами и уже заморозила проекты по строительству жилых комплексов, квартиры в которых были выкуплены еще на стадии котлована. Неужели покупатели жилья от эпатажного бизнесмена Сергея Полонского пополнят ряды обманутых дольщиков?
То, что события могут развиваться по самому негативному для Mirax Group сценарию, стало понятно на прошлой неделе, когда корпорация, как сообщили "Ведомости" (12.02.09), просрочила выплату долга банку Credit Suisse в размере 200 млн. долл. Всего же, по данным издания, в этом году компания должна выплатить кредиторам, среди кот
Обсудить новость на Форуме