17:47 05.05.2010 | Все новости раздела "Объединенная Гражданская Партия"
Денежные накопления населения. Доходность финансовых инструментов
В Беларуси, ввиду неразвитости рынка ценных бумаг, главным инструментом сбережений населения остаются банковские депозиты. Кроме них, жителям Беларуси в пределах страны доступны лишь вложения в недвижимость и драгоценные металлы.
Ввиду чрезвычайной важности осуществления населением денежных сбережений для денежно-кредитного рынка, стабильности денежного обращения и банковской системы, правительство и Национальный банк проводят целенаправленную политику по увеличению его заинтересованности в росте денежных накоплений, Рост сбережений стимулируется соответствующей государственной политикой, прежде всего финансовой и монетарной, а также процентной. Согласно действующему законодательству, доходы физических лиц от размещения денежных средств в банковских вкладах не облагаются налогами. Что еще более важно, продекларирована полная сохранность банковских сбережений населения (Декрет Президента Республики Беларусь от 4 ноября 2008 г. № 22 "О гарантиях сохранности денежных средств физических лиц, размещенных на счетах и (или) в банковские вклады (депозиты)", Закон Республики Беларусь с учетом изменений и дополнений от 14.07.2009 № 41-3 "О гарантированном возмещении банковских вкладов (депозитов) физических лиц"). Важнейшим базовым принципом процентной политики Национального банка является поддержание процентных ставок по депозитам в национальной валюте на положительном реальном уровне (выше инфляции).
За истекший 2009 год процентная ставка по депозитам в национальной валюте увеличилась с 17-18 % на начало года до 22-23 % годовых к концу года. Средняя процентная ставка составила за год порядка 20,1%, при приросте, по официальным данным, потребительских цен на 10,1%. Официально реальная доходность рублевых депозитов на внутреннем рынке оценивается в 10%. Однако при этом необходимо учитывать тот факт, что одновременно происходило ослабление белорусского рубля ко всем свободно конвертируемым валютам; к доллару США на 30,2%., к евро на 33,4%, а также и к российскому рублю на 23,1%. В связи с обесценением рубля, к примеру, по отношению доллару США, в инвалютном измерении значение доходности депозитов в национальной валюте оказалось в минусе порядка 7-8%.
Вместе с тем процентные ставки в 20% и более для белорусской экономики представляют тяжелое бремя. Их величина обусловлена высоким уровнем инфляции и другими кризисными явлениями. В последнее время Национальный банк начал проводить процентную политику, направленную на постепенное снижение общего уровня процентных ставок. Об этом свидетельствует в том числе постепенное понижение ставки рефинансирования, следствием которого станет дальнейшее понижение ставок по депозитам.
За прошедший год процентная ставка по депозитам в долларах и евро практически постоянно снижалась с 12 % на начало года до 8-9 % на конец года (в среднем – 10%), а по российскому рублю возросла с 11% до 15% (в среднем 12%). В среднем доходность этих депозитов равна процентным ставкам, скорректированным на коэффициент ослабления нашей валюты по отношению к доллару, евро, российскому рублю (соответственно в 1,3 раза, 1,33 раза , 1,23 раза. В результате, доходы по валютным депозитам в пересчете на национальную валюту составили: по долларовым депозитам – 33,0%, по евро – 36,6%, по российскому рублю – 37,6%.
Динамика средних процентных ставок по вновь привлеченным депозитам физических лиц в 1 квартале 2010 года в сравнении с соответствующим периодом прошлого года (в проц. годовых) характеризуется следующими данными:
2009 г. 2010г.
январь февраль март январь февраль март
а) в национальной валюте:
до востребования 3,4 4,5 3,7 4,4 5,1 5,5
на срок до 1 года 19,8 19,8 19,7 20,4 20,5 19,1
на срок свыше 1 года 18,5 19,6 19,4 22,1 21,8 21,1
б) в свободно конвертируемой валюте:
до востребования 0,1 0,1 0,3 0,2 0,2 0,3
на срок до 1 года 11,8 11,9 11,6 7,9 7,9 7,8
на срок свыше 1 года 11,9 12,6 12,2 8,9 8,9 8,3
При анализе доходности валютных инвестиций за первый квартал 2010 года необходимо принимать во внимание рост потребительских цен, составивших за квартал 2,5%, девальвацию белорусского рубля по отношению к российскому рублю и доллару США соответственно на 6,8% и 4,2% и ревальвацию к евро на -2,9%. В итоге следует констатировать, что в первом квартале с.г. доходность депозитов в национальной валюте на внутреннем рынке составила порядка 2,5% (20%:4-2,5% ), а в инвалютном измерении (ослабление рубля к доллару на 4,2%) – 0,8%. По валютным вкладам вкладчики в евро получили доход в 2-2,5%. А на внутреннем рынке (с учетом укрепления рубля на 2,9% и инфляции в 2,5%) потери составили до 3%. . Инвесторы в российских рублях и долларах США в пересчете на соответствующие курсы белорусского рубля в реальности (с коррективом на инфляцию) получили доход соответственно в 7,5% и 3,8%.
Номинально высокие процентные ставки по банковским депозитам, неизменно превышающие уровень инфляции, обеспечивают в стране устойчивый рост объема сбережений населения в банках. Этот объем - в его состав, помимо вкладов граждан Беларуси включены также и средства нерезидентов, сберегательные сертификаты и облигации, а также депозиты драгоценных металлов - увеличился за прошлый 2009 год на 5,2 трлн. рублей или на 38.1% и на начало января 2010 года составил 18,8 трлн. рублей, в том числе в белорусских рублях - 8,1 трлн. рублей или 43.2% в общем объеме накопленных средств, соответственно в иностранной валюте – 10,7 трлн. рублей или 56.8%.
За январь-март 2010 г. объем привлеченных белорусскими банками денежных средств населения в рублях и валюте увеличился более чем на 1,56 триллиона рублей и составил на начало апреля свыше 20,32 триллиона рублей. Средства в национальной валюте за первый квартал 2010 г. возросли на 876 миллиарда рублей или на 10,8 %, в иностранной – на 692 миллиарда или на 6,5 %.
Однако необходимо иметь ввиду, что высокий уровень прироста денежных сбережений населения является во многом виртуальной величиной. Почти половина номинального объема прироста сбережений физических лиц обусловлена девальвацией белорусского рубля. Причем прирост средств в национальной валюте за прошлый год составил лишь 3,4% при инфляции более 10%. Прирост обеспечен за счет иностранной валюты. Объем средств населения в иностранной валюте увеличился в 2009 году на 4,9 трлн. рублей или на 85.3%. Инвалютные депозиты физических лиц увеличились на 1,0 млрд. долларов США или на 40.9% и на 1 января 2010 г. составили 3,5 млрд. долларов США Это свидетельствует об определенном недоверии населения к национальной валюте. Причем этому способствует не только факт ее разовой девальвации в январе 2009 года, но и происходящая постоянная ползучая девальвация, связанная с глубинной неэффективностью, низкой конкурентоспособностью и огромным внешнеторговым дефицитом. Очевидно, ставки по рублям 20 -22% годовых не могут сломать стену недоверия к национальной валюте. С другой стороны, высокие ставки по валютным депозитам, влекущие за собой непомерно высокие ставки по кредитам, «убивает» финансовую и бюджетную систему страны.
В среднем на одного жителя республики на 1 января 2010 г. приходилось 1,9 млн. рублей сбережений, размещенных в банках, против 1,4 млн. рублей на начало 2009 года. В долларовом эквиваленте данный показатель увеличился с 637 доллара США на начало 2009 года до 677 доллара США в конце 2009 года или лишь на 6.3%.
В территориальном разрезе объем депозитов населения распределен следующим образом На долю г. Минска и Минской области приходится 52.4% от общего объема депозитов физических лиц; на долю Брестской – 10.1%; Витебской – 10.2%, Гомельской – 11.1%, Гродненской – 8.5%. На долю Могилевской области приходится наименьший удельный вес общего объема депозитов населения – 7.7%.
Ведущим банком на рынке депозитов населения является ОАО "АСБ Беларусбанк", удельный вес которого в общем объеме по республике составляет 56%. На долю ОАО "Белагропромбанк" приходится 11.2% от общего объема депозитов населения, ОАО "БПС–Банк" – 8.1%, ОАО "Белинвестбанк" – 6.6%, "Приорбанк" ОАО – 6.4%. На долю прочих банков приходится 11.7%.
Системы привлечения банками денежных средств населения включают виды вкладов, ориентированные на разные группы граждан, предусматривающие дополнительные механизмы заинтересованности вкладчиков: возможность частичного снятия и пополнения вклада, досрочное расторжение договора, в том числе без потери доходности до истечения срока договора, капитализация процентов либо возможность получения их ежемесячно. Клиентам предлагается возможность получения доходов по вкладу посредством банковских пластиковых карточек, что позволяет вкладчику не зависеть от операционного времени работы банка. Банки в 2009 году увеличили выпуск облигаций для физических лиц в 2.3 раза.
Что качается вложений в драгоценные металлы, то это направление сбережений в последнее время несколько затормозилось. За прошлый год населением куплено 45 224 золотых мерных слитка общей массой 1 тонна 214 кг, что почти в 1,7 раза меньше объема золота, проданного за 2008 год. По данным Центра финансового образования, по итогам 2009 года номинальная доходность самых популярных у населения 10-граммовых слитков составила 21,5% (в рублевом эквиваленте, без учета инфляции и ослабления рубля). Вместе с тем доходы при инвестировании в слитки драгоценных металлов не отличаются стабильностью, поэтому такие инвестиции должны быть долгосрочными. В первом квартале произошло дальнейшее падение спроса на золото. Краткосрочные вложения в золотые слитки являются рискованными инвестициями. В текущем году золотые слитки всех номиналов подешевели. Упали цены продажи и покупки серебряных мерных слитков. Хотя по итогам 2009 года именно покупка серебряных слитков (номиналом 100 и 500 граммов) была весьма выгодной инвестицией. Номинальная доходность серебряного слитка в 100 граммов составила 23,1%, слитка в 500 граммов — 35,9%.
Обсудить новость на Форуме